Рейтинг инвестиционной эффективности областей Украины по итогам первого квартала 2018 г.: Днепропетровская область выходит в лидеры

Рейтинговое агентство Евро-Рейтинг обновило рейтинг инвестиционной эффективности областей Украины по итогам 1-го квартала 2018 г. На первом месте – Днепропетровская область, набравшей 236 баллов (к показателям прошлого квартала было добавлено сразу 35 баллов). Также в категории ineА находятся: Волынская, Львовская, Киевская и Закарпатская области. Все они поднялись на одну-две категории, по сравнению с предыдущим периодом. Закарпатский регион шагнул сразу на три ступени вверх, продемонстрировав максимальную инвестиционную эффективность.

Рейтинг инвестиционной эффективности областей по итогам 1 го квартала 2018 г.

Высокая инвестиционная эффективность (ineВ) зафиксирована у четырех регионов: Винницкого, Харьковского, Полтавского и Ивано-Франковского. Винничане подтвердили результат предыдущего периода, франковцы – поднялись на один уровень, Харьковская и Полтавская области опустились вниз на одну ступень.

Таблица 1. Рейтинги инвестиционной эффективности областей Украины в 1 квартале 2018 г., по сравнению с 4 кварталом 2017 г.

Выше среднего уровня (рейтинг – ineC) разместилось две области (Одесская и Запорожская). Сокращение числа областей в этой категории наблюдается уже второй квартал подряд, что указывает на определенную тенденцию. Особенно, если учесть, что и количество регионов, имеющих оценку на уровне ineD (средний уровень) также сокращается.

Обращает на себя внимание стремительное движение вверх Волынской и Закарпатской областей. В обоих случаях улучшение было связанно с ростом социально-экономического эффекта от инвестиций (вторая и третья позиции в рейтинге после Днепропетровского региона). Наибольшее положительное влияние оказали увеличение размеров и темпов роста заработной платы и трудоустройства безработных. В то же время, итоговые показатели данных областей по прежнему зависят от возможности обеспечить опережающий прирост большинства маркеров развития. Поскольку их значения, в расчете на одного проживающего в регионе, в лучшем случае, соответствуют среднему уровню по стране. Это значит, что потеря темпов роста может привести к ухудшению конечных результатов.

Евро-Рейтинг отмечает изменения в рейтинговых оценках ряда регионов и их расположении по категориям. Впервые, начиная со 2 квартала 2017 г. одна из областей (Сумская), получила минимальный рейтинг – ineG. А оценка в 72 балла оказалась самой низкой с момента начала исследований.

Также впервые с 3 квартала 2016 г. количество регионов, с рейтингом ниже среднего уровня составило 8 единиц. Напомним, что на протяжении всего 2017 г. большая часть областей демонстрировала результаты, не ниже средних. Максимально число «неудачников» не превышало 6, а в первом полугодии прошлого года достигло идеальных значений – только 3-4 области не могли преодолеть рубеж в 141 балл.

Означает ли подобные изменения, что ситуация в экономике вновь ухудшается? Пока об этом говорить преждевременно. По инвестиционной активности явный провал отмечается лишь у Сумской и Херсонской областей, низкие значения также характерны для Ровненского, Черновицкого, Одесского, Тернопольского и Кировоградского регионов. Остальные территориальные образования не демонстрируют значительных разрывов в показателях.

Что касается социально-экономического эффекта от инвестиций, то и здесь явных аутсайдеров немного: Сумская и Хмельницкая области. Невысокие результаты также показали Кировоградский, Черновицкий и Черниговский регионы. Во многом причина отката связанна со снижением объемов строительства и/или средней заработной платы, которые были выше квартал назад.

В более общем смысле, снижение результатов большинства областей связанно с потерей эффекта «высокого прироста», который достигается за счет низкой сравнительной базы. Евро-Рейтинг уже указывал ранее, что многие регионы выбрали данную возможность. Но, только единицы, смогли обеспечить переход своей экономики на более высокий уровень, когда инвестиции начинают приносить отдачу в виде улучшения показателей социально-экономического развития (рост зарплат, сокращение безработицы, увеличение жилищного строительства и проч.).

В связи с этим, высока вероятность того, что ряд областей, вошедших в число лидеров, окажутся «калифами на час». Снижение темпов роста уже в следующем квартале приведет к их возврату в число середняков или, возможно, аутсайдеров.

Таблица 2. Рейтинги инвестиционной эффективности областей Украины за последние 12 месяцев

Первая шестерка в приведенной выше таблице, представлена самыми стабильными областями. Только Полтавская область оказалась возмутителем спокойствия в 2017 г., когда ворвалась в число лидеров и на протяжении 12 месяцев сохраняла первую позицию. Однако, учитывая результат первого квартала текущего года существует высокая вероятность, что она потеряет первое место и по данному показателю.

Евро-Рейтинг полагает, что во втором квартале расположение областей в рейтинге несколько изменится. Традиционные «тяжеловесы» (Днепропетровский, Киевский, Одесский, Львовский и Харьковский регион) преимущественно сохранят свои оценки – итоговый результат будет связан с темпами прироста отдельных показателей. Более сложной выглядит ситуация для Полтавской, Волынской, Закарпатской и Запорожской областей – их высокие результаты могут несколько снизится, в связи с невозможностью поддерживать длительный период времени темпы роста. Учитывая, что средние показатели на душу населения здесь не высокие, данные регионы, вероятно, несколько ухудшатся свои результаты.

Регионы, находящихся внизу списка, более чувствительны к малейшим изменениям. Их результаты могут улучшиться или ухудшиться даже за счет одного-двух показателей. В то же время, в областях, находящихся в нижней части рейтинга, вероятно присутствуют и проблемы управленческого характера. Особенно в том случае, если речь идет о получении минимальных оценок не менее двух кварталов подряд или регулярном ухудшении результатов. Наиболее ярким примером являются Черновицкая, Сумская и Николаевская области. Первая из них весь год не подымалась выше двадцатой позиции в рейтинге. Вторая – периодически улучшает свои результаты, но затем происходят необъяснимые провалы, как можно было наблюдать в первом квартале 2018 г. Наконец, Николаевская область совершила крутое пике из первой шестерки, где находилась еще по итогам 3 квартал 2016 г. в самые подвалы рейтинга. И хотя ее результаты несколько улучшились в январе-марте текущего года, говорить о позитивной тенденции явно преждевременно.

В целом Евро-Рейтинг считает, что позиции лидеров в ближайшем полугодии будут находится под давлением, но серьезно не изменятся. Высокая ресурсная база и привлекательность территорий для инвесторов позволяют им чувствовать себя более комфортно, по сравнению с другими регионами. В то же время ожидается смена мест в средине и внизу рейтинга. Впрочем, подобные «лифты» будут кратковременными и не приведут к серьезным изменениям в годовой перспективе.

О рейтинге. Цель рейтинга инвестиционной эффективности – определить, какой результат от привлечения инвестиций получил тот или иной регион.

Исследования проводились по 22 областям Украины, без Донецкой и Луганской. Итоговый рейтинг базируется на оценке результатов по двум составляющим: инвестиционная активность (капитальные инвестиции, иностранные инвестиции и строительные работы) и социально-экономический эффект от инвестиций (заработная плата, введение жилья в эксплуатацию, трудоустройство безработных и оказанные услуги). Методология расчета рейтинга изложена на сайте рейтингового агентства Евро-Рейтинг.

Данные о достигнутом социально-экономическом эффекте свидетельствуют о степени успешности привлечения средств и их влиянии на повышение благосостояния территориальной общины. Полученный результат является косвенной оценкой эффективности деятельности местной власти по реализации своих социально-экономических функций. Результаты исследования позволяют также оценить инвестиционную привлекательность региона – через рост или снижение инвестиционной активности.

Расчет рейтинга проводиться ежеквартально. Расчетные показатели определяются за период в двенадцать месяцев. Подобный подход позволяет выявить область, инвестиционная эффективность которых является стабильно высокой, что может свидетельствовать о наличии успешных хозяйственных практик в регионе. Также будут определены области, нуждающиеся в повышении эффективности использования инвестиций, возможно – путем пересмотра стратегически-управленческих решений. Кроме того, рейтинговая оценка является ориентиром для населения, в части понимания качества работы местной власти.