Рейтинговое агентство Евро-Рейтинг полагает, что вероятный кризис финансовой системы России может негативно воздействовать на развитие украинской экономики. Отрицательные явления последних лет в России продолжают накапливаться: число банкротств повторило исторический максимум и происходит на фоне снижения количества функционирующих компаний, ускоряется отток иностранного капитала (за 10 месяцев 2017 г. – 28 миллиардов долларов, что в 3,4 раза больше, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), стагнирует промышленность (в ноябре 2017 г. зафиксировано снижение на 3,6% относительно аналогичного периода прошлого года). Базовые показатели развития сопоставимы или уже хуже данных кризисного 2009 г.
В совокупности с международными санкциями, все это оказывает сильное давление на банковский сектор Российской Федерации. Временная администрация введена в такие крупные банки, как «Открытие», «Бинбанк», «Мастербанк». Промсвязьбанк, входящий в десятку крупнейших по активам, оказался на пороге банкротства. Власти Нидерландов подозревают собственника “Альфа-банка” в отмывании денег и уже начали расследование. В декабре-январе российским банкам придется погасить более 35 млрд. дол. внешних долгов. Если учесть, что Резервный фонд России может истощиться еще до конца текущего года, то наступление турбулентности в банковской системе страны-соседа стоит ожидать в течении ближайших шести месяцев.
Украинская экономика за три последних года существенно сократила связи с российской. Внешнеторговый оборот товарами снизился с 38 млрд. дол. США в 2013 г. до 8 млрд. дол. США за 9 месяцев 2017 г. (почти в 5 раз), в т.ч. экспорт – с 15 до 3 млрд. дол. США. Практически прекращено сотрудничество по большинству совместных проектов в промышленности, энергетике, оборонной сфере. Минимизировано транспортное сообщение.
Вместе с тем, иностранные инвестиции Российской Федерации в Украину выросли к 1.10.17 г. в 1,25 раза, по сравнению с концом 2013 г. Удельный вес России в общем объеме акционерного капитала нерезидентов за этот период увеличился с 6 до 11%%. Основной причиной подобных изменений было выполнение россиянами требований НБУ о докапитализации банков: именно в финансовом секторе зафиксирован наибольший рост российского капитала. Еще недавно в Украине работало 8 банков с российским капиталом, в 6 из которых доля российских акционеров колебалась в пределах 99-100%. На пике активности их удельный вес в активах банковской системы Украины превышал 11%
В 2017 г. ситуация начала меняться. Банк Траст, имеющий в числе учредителей представителей российского бизнеса, признан неплатежеспособным и находится на ликвидации. Группа ТАС приобрела VS Bank, который является дочерним предприятием Сбербанка. Ярославский ведет переговоры о покупке Проминвестбанк. Из крупных российских банков, которые находятся в Украине под санкциями, но пока не сменили владельца, кроме Проминвестбанка остаются: Сбербанк, ВТБ Банк и БМ Банк. Есть еще Альфа-Банк, не включенный в украинский санкционный список, но находящийся под расследованием в Нидерландах. Все это свидетельствует о сокращении российского влияния на финансовый сектор Украины, но, пока, не окончательном.
В подобной ситуации кризис в России будет все еще чувствительным для отечественной экономики. Если он затронет большинство секторов и сфер российского хозяйственного и финансового комплексов, то Украина может потерять от 2 до 5 п.п. ВВП, а гривна – до 35% по отношению к мировым валютам. Подобный негативный результат будет обусловлен кумулятивным эффектом от проблем, с которыми столкнется большинство экономик СНГ, завязанных на Россию. Ведь с ними отношения большинство украинских предприятий не прекращало. А в ряде случаев даже наращивало.
Впрочем, Евро-Рейтинг считает, что российская власть располагает достаточным ресурсом, чтобы купировать часть негативных последствий и сохранить курс на сжатие экономики. В этом случае основной удар на себя примет финансовый сектор, что приведет к дальнейшему сокращению числа банков и обвалу рубля. Последствия для Украины проявятся в ослаблении гривны (до 20%) и возникновением проблем у ряда экспортоориентированных предприятий. Воздействие на ВВП будет меньшим, однако вероятна потеря от 1,5 до 3 п.п. роста.
По мнению Евро-Рейтинга, чем позже начнется реальный кризис в России, тем менее чувствительным будут его последствия для Украины. В частности, в случае наступления перечисленных выше событий в 2019 г., экономика Украины сможет продемонстрировать большую стойкость к воздействию кризисных явлений. Это связанно с ее постепенной переориентацией на европейский и американский рынки.